2026年第一个月，商业航天消息不断，先是冲刺“商业航天第一股”的蓝箭航天IPO受理后被监管部门抽中现场检查点金股，随后我国新增超20万颗卫星申报消息“引爆”A股市场，相关概念股大涨。随着多家商业航天企业陆续启动IPO，2026年商业航天备受关注。
在无线电频谱开发利用和技术创新研究院（下称“无线电创新院”）加入后，我国申报“万颗卫星”星座的队列扩容至4家。
据新京报贝壳财经记者不完全梳理，目前，中国星网、上海垣信、蓝箭鸿擎、无线电创新院向ITU（国际电信联盟）提交的星座规模均达到10000颗卫星以上；2023年以来，我国共有超过60家机构向ITU申报卫星资料，行业覆盖范围极其广泛，既有中国星网、上海垣信、等央国资背景企业，也有清华大学、北京大学、中科院、鹏城国家实验室等科研力量，还有蓝箭鸿擎、银河航天、长光卫星、国星宇航等庞大的商业航天队伍。
巨型星座带来了潜在的卫星组网需求，叠加商业航天力量组队入场，行业或将迎来爆发期，但与此同时也面临不小的挑战。
低轨卫星争夺战：“国家队”与商业航天队伍竞相入场
近几年，中国低轨卫星星座的布局悄然按下了加速键。一场关于近地轨道的“星辰竞赛”，正从纸面申请走向现实落地。
2020年9月，中国星网向ITU提交了12992颗卫星星座的申请，代号“GW”，这是我国第一个卫星互联网计划，也是最早被称为“中国版星链”的巨型星座计划。
紧随其后点金股，上海垣信的“千帆星座”申报了超过15000颗卫星的星座计划，蓝箭鸿擎的“鸿鹄-3星座”计划部署10000颗卫星。
直到2025年年底，ITU官网出现两份代号为“CTC-1”“CTC-2”的星座申请，每个星座计划发射96714颗卫星，申请机构为无线电创新院。公开信息显示，无线电创新院注册于2025年12月30日，从事无线电频谱开发利用和技术创新工作及相关领域公益事业。
除了已备受关注的“国家队”与航天科技巨头之外，更多商业力量正在涌入这片曾是高门槛的领域。据新京报贝壳财经记者根据ITU官网披露数据进行不完全统计，2023年以来，我国共有超过60家企业及科研院所等向ITU申报卫星网络资料，累计申报卫星规模超过24万颗。
数字背后，是一场由国家战略与市场动能共同推动的产业跃迁。
尤为值得关注的是，我国除了在星座申报规模上有所突破，商业航天企业也在加速参与到这场“向上生长”的浪潮中，更开始主导一些具有标志性意义的系统级项目。比如，“鸿鹄-3星座”是我国首个民营商业航天企业主导的万颗级卫星互联网项目，其运营方蓝箭鸿擎由国内商业航天头部企业蓝箭航天直接持股；国电高科搭建的“天启星座”一期星座已在2025年5月完成组网；国星宇航的“星算计划”计划发射2800颗计算卫星，构建太空计算星座。
根据ITU规则，卫星频率和轨道资源遵循“先到先得”原则，且需要在申请的第9年完成对星座总规模10%的卫星部署，否则ITU将对申报的星座规模进行削减。
在卫星频轨资源有限和时间限制的前提下，低轨卫星产业布局同时具有战略性和一定的迫切性，也因此获得资本市场青睐。
开源证券研报认为，低轨卫星星座已成为大国太空博弈的新赛道，在频轨资源争夺下，卫星产业市场空间剑指万亿，低轨卫星市场在未来十年内或将展现出显著的增长潜力；此外，在低轨卫星资源争夺倒逼下点金股，卫星全产业链有望从“投入孵化期”提前步入“盈利兑现期”。
不过，向ITU申报卫星网络资料仅是部署卫星系统的第一步，并不能与未来的卫星发射规模直接划等号。据新华社报道，国家无线电频谱管理中心深度参与ITU事务的专家介绍，受卫星频率轨道资源国际协调、系统建设、市场需求变化等多种因素影响，多数情况下，相关公司后续实际部署的卫星规模、技术参数等还会进行动态优化调整。
抢滩上市：商业航天的资本“赶考”与技术“长跑”
从追赶到并跑，从试验到组网，从通信连接到太空计算——中国企业申报的卫星星座正朝着规模更大、主体更多元、技术构想更前沿的方向演进。
大规模星座组网势必产生庞大的制造和发射需求，与上游原材料生产、中游的卫星和火箭研发、下游的卫星运营等环节密切相关，也让资本市场对于整个商业航天赛道有着乐观的预期。
国信证券研报认为，2024-2025年是中国商业航天的爆发元年，随着“千帆星座”等国家级与商业级星座的启动，中国市场正处于从“技术验证”向“规模化组网”跨越的关键商业化拐点时刻。
从目前我国星座的组网进度来看，未来几年商业航天行业有望迎来爆发期。仅以巨型星座为例，截至2025年12月，中国星网的GW星座在轨业务星数量为136颗，垣信卫星的千帆星座在轨卫星数量为108颗，距离完成9年10%的目标仍有差距。
尽管大规模星座申请背后潜藏着庞大的组网需求，但大规模卫星发射也对我国商业航天企业提出技术突破和降低成本的双重考验。
2025年12月3日，我国第一款可回收火箭朱雀三号首飞并成功入轨，来自商业航天头部企业蓝箭航天，但这次试飞没有顺利实现回收，并未达成大幅降低发射成本的目标。蓝箭航天招股书披露，公司上市融资的资金，将全部用于可重复使用火箭产能提升项目、可重复使用火箭技术提升项目。
而从商业模式上看，蓝箭航天目前也尚未盈利，其招股书提到，朱雀系列液氧甲烷运载火箭尚处于商业化发射初期，火箭发射服务收入规模较小且不具备稳定性，难以覆盖成本费用支出，且航空航天装备业属于技术密集型行业，研发投入较高。
作为我国较早布局商业火箭的企业，蓝箭航天同时是GW星座、千帆星座两大巨型星座的火箭服务商。透过蓝箭航天的发展轨迹，一定程度上可以看到我国商业航天面临的现状，由于起步较晚，头部企业尚处于技术爬坡期，商业化拐点何时出现仍然是未知数。
除了蓝箭航天，星际荣耀、中科宇航、星河动力等商业航天企业均已启动上市辅导，在真实的市场需求和资本市场面前，商业航天行业机遇无限，也面临越来越迫切的技术和量产考验。
新京报贝壳财经记者 张晓慧 编辑 陈莉 校对 柳宝庆
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